油价反弹 聚酯链暂时疲弱-k8凯时官方网站

隔夜美油试图重返70美元一线，成本端拖累下，今聚酯链暂未明显反弹，收盘pta领跌1.7%，报5560元。px下滑1.56%。宏观利好不及预期，且基本面估值偏高，pta期现价格延续疲态。

凌晨美联储主席鲍威尔鸽派言论对市场情绪提振明显，油价摆脱上一交易日暴跌悲观情绪重新反弹。同时欧佩克月报及eia数据利多缓解市场悲观情绪，欧佩克在今年最后一份月度石油市场报告中，继续维持明年石油需求增长225万桶/天的强劲预测，eia数据显示原油库存下降425万桶，连续第2周下降，且降幅明显大于预期，汽油累库也远低于之前api数据，数据利好作用明显。

上周pta价格下沿，加工费弱后修复。聚酯刚需稳健叠加pta装置减停，缓和现实供需；业者顾忌成本弱势及供需弱化预期，原油弱势下的px让利，pta加工费降至300偏下后向上修复，pta局部现货紧张且技术面支撑存在，期现价格下沿后收敛。

随着pta加工费修复，pta装置开工积极性提升。部分装置有重启或者提负意向，11月中下开始存量装置陆续有重启、新产能有出料，供应逐步有增，近日负荷升至高位，后期一段时间将维持。具体看逸盛宁波和仪征pta装置恢复，能投、英力士预计月底附近恢复，汉邦可能在月底投产。

终端织造进入需求淡季：伴随着“金九银十”需求旺季结束，11月开始需求将整体转弱，终端织机开机率将开始下跌。纺织内销行情多维持至11月上旬，且今年织造工厂回款压力较大，预计11月中旬以后，织机开机率将逐步下降。另外部分终端客户对后市信心不足，备货积极性一般。

pta短期供需矛盾虽有缓和，但后市看，pta新增检修装置不多，但伴随前期降负或检修装置的陆续重启，后续行业供应量存在增加趋势；伴随终端纺纱、织造行业负反馈升温，聚酯端继续提负难度较大，pta仍有一定累库压力。