成本端拖累 聚酯链集体飘绿-k8凯时官方网站

隔夜油价连续两日重挫，周内疲弱表现叠加春节前终端停工令聚酯链加速回调，收盘pta报5846元，下滑1.22%，乙二醇领跌下滑2.76%。

尽管巴以停火并未证实，但该消息令油价出现跳水，欧佩克联合部长级监督委员会议程中没有讨论政策变更，虽原油绝对价大跌，但原油市场月差结构跌幅较小，尤其是布伦特原油月差表现抗跌，暗示油市供需格局预期并未发生明显变化。

当前是pta淡季，下游需求季节性走弱，但随着几套大装置检修计划公布，2024年pta库存变化有别于往年。和往年1月、2月大幅累库不同，2024年pta库存反而呈下降趋势。本周新增的pta装置检修计划涉及东北375万吨/年、宁波200万吨/年产能，提前检修计划涉及华南450万吨/年产能，另有个别装置短暂停车。

本轮检修的多是大型装置，3套装置产能合计1025万吨/年，占全国有效产能的13%。此外检修时间偏长，多在3-4周(一般为两周左右)。市场人士认为，春节前发布如此大规模的集中检修计划，超出预期。

乙二醇供应方面，1月榆能化学顺利投产，并稳定运行，国内总产能达到2844.1万吨。近段时间乙二醇走势强劲，低估值的格局得到一定改善，部分企业负荷逐步提升，2月1日当周国内乙二醇周产量达到37.15万吨历史新高。

海外检修装置较多，进口量依旧偏少，加之大雾影响长江各港口卸货缓慢，华东主港库存持续下降，截止到2月1日华东港口库存降至77.96万吨，为两年来的新低。随着春节临近，聚酯负荷下降，港口去库或将告一段落。

传统春节假期日益临近，终端织造企业陆续放假，节后多为初八至十五开工。受此影响国内聚酯企业的整体开工负荷也呈下降趋势，截止到2月1日当周聚酯产品综合产能利用率在82.91%，预计下周最低可以降至80%偏下位置。

隆众资讯认为，供需端有累库预期，商家对节后市场持谨慎态度，预计节前乙二醇市场或理性回归。